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　　《港湾交易不雅察》廖紫雯

　　2024年第四季度仍是驾临，距百果园此前举办的黄金十年计策发布会已往常九个月的时间。

　　据日前百果园发布的半年报浮现，2024年上半年，公司迎来营收、净利双下滑等情况，公司阐发事迹承压受到复古新计策落实加多营销开支、中国全体耗尽才调下降等身分影响。

　　01

　　净利润大幅下滑，比年来事迹增速承压

　　2024年上半年，深圳百果园实业（集团）股份有限公司（以下简称：百果园集团、百果园，02411.HK）收场收入为55.94亿，同比下滑11.1%；公司通盘者应占利润为8850.6万，同比下滑66.1%；毛利为6.18亿，同比下滑13.2%。

　　百果园暗示，2024年上半年，公司不息按照三大行状群（零卖行状群、2B行状群及品类行状）鼓励业务。2024年是公司实施“高品性生果众人与带领者”新计策的元年，2024年亦是十年计策计较的第一个三年策画的肇端年。在这一本领，各行状群以“驻足品牌上风，成为品性首选”为指标，属目开展三大斗争：品牌焕新战、牌号果引颈战和礼品战。为复古这一新计策的落实，公司自2024年纪首起加多营销开支。此外，鉴于中国全体耗尽才调下降，公司于2024年上半年的收入及利润增长在短期内受到影响。

　　于此前盈利预警中，公司指出，集团于2024年上半年公司领有东说念主应占利润和收入预期下落主要归因于：(1)为履行公司2024年纪首制定的“高品性生果众人与带领者”新计策，公司在门店改进、商场引申、遴聘好意思好生涯大使等当作的用度进入加多；(2)受外部大环境影响消高深仍疲软，导致门店销售呈下滑趋势；及(3)由于2023年上半年，公司受益于防疫顺序铲除等身分录得了较高的收入金额，因此，2023年上半年的可比基数相对较高。

　　本年1月，百果园举办黄金十年计策发布会。会上，百果园集团总裁徐艳林指出，“从行业发展、商场规模、耗尽提质升级的大趋势来看，高质料发展一定是企业乃至行业发展的硬意旨。再回到企业自己，‘可口’计策仍是不可匹配百果园在行业的当先地位、专科上风，谨守品性、顾主为先是一直咱们不变的初心，经多方商量，咱们最终决定将百果园的计策升级为高品性生果众人与带领者。”

　　会上，百果园集团创举东说念主余惠勇在发布会上明确建议了百果园异日黄金十年(2023-2032)发展计较和前景指标。余惠勇以为异日十年，中国果业有四大机遇：一是生果零卖仍有弘大的增漫空间；二是传统的ToB业务亟待提质增效；三是生果品类品牌方兴未已；四是国际商场后劲无尽。“咱们将围绕果业四大机遇，优化组织结构，建树三大行状群和国外委员会，聚力发展零卖、ToB、品类行状，应时拓荒国际商场，坚忍不移地向千亿指标奋进！到2032年，勤劳成为公共当先的生果生态科技型公司，最终成为公共当先的农业生态科技型平台公司。”

　　时间线拉长来看，2021年-2023年，百果园收场营收分辩为102.9亿、113.1亿、113.9亿，营收增速分辩为16.22%、9.94%、0.69%；收场归母净利润分辩为2.303亿、3.233亿、3.617亿，分辩同比增长378.56%、40.35%、11.88%。营收端、利润端增速均出现一定下滑。

　　02

　　加盟门店比年来初度下滑，同比减少88家

　　2024年上半年营收构成细化来看，百果园大部分收入来自生果过火他食物销售。

　　本年上半年，公司生果过火他食物销售收入分辩为54.36亿，上年同期为61.17亿，二者占同期营收比例均为97.2%。其余收入来自特准权使用费及特准筹谋收入、会员收入过火他收入。

　　同期，百果园指出，集团主要通过由其自己贬责的加盟门店、委用贬责的加盟门店及数量有限的自营门店构成的线下门店网罗分销居品。本年上半年，公司加盟门店的居品销售总收入分辩为40.12亿，上年同期为47.32亿，二者占同期营收比例递次为71.7%、75.2%。

　　百果园暗示，销售生果过火他食物的收入减少主淌若由于来自2B业务的销售（即直销）收入由2023年上半年的5.48亿加多约30.0%至2024年上半年的7.13亿，抵销来自加盟门店的销售收入由2023年上半年的47.32亿减少约15.2%至2024年上半年的40.12亿。

　　同期，公司指出，来自加盟门店的收入减少主淌若由于以下各项的详尽影响：(1)集团监管的加盟门店数量由2023年上半年的4795家净减少约1.9%至2024年上半年的4707家；及(2)集团监管的每家加盟门店的平均半年收入由2023年上半年的100万元减少约13.7%至2024年上半年的90万元，乃由于中国耗尽者的全体耗尽才调下降，导致集团加盟门店的销售额减少。

　　门店情况详确来看，斥逐2024年6月30日，集团线下门店网罗共有6025家门店，位于中国22个省及直辖市的190多座城市，上年同期，公司门店总和为5958家。

　　百果园暗示，集团的零卖店总和由斥逐2023年6月30日的5958家稍稍加多约1.1%至斥逐2024年6月30日的6025家，主要由于加盟商对中国生果零卖业的潜在增长、公司品牌地位的潜在晋升以及公司牢固及可执续的业务方式充满信心。

　　本年1月5日，百果园创举东说念主、董事长余惠敢于暗示黄金十年计策发布会上指出，“异日十年，咱们的总指标是GMV达到千亿，商场占有率跨越10%。”同期，百果园下一个十年指标为收场门店数量超万家，终局零卖额超500亿。

　　时间线拉长来看，截止2023年12月30日，公司零卖店总和为6093家。

　　百果园指出，截止2024年6月30日门店数相较于2023年年末稍稍减少1.1%，该减少主要由于中国耗尽者的全体耗尽才调下降导致集团零卖店的销售额减少以及零卖店房钱加多，进而导致部分发扬欠佳的零卖店关闭。

　　如前所述，百果园贬责的加盟门店有4707家，上年同期该数据为4795家，净减少88家，与2023年底比较净减少111家，这是自2019年以来，百果园加盟门店数量初度出现下滑，占总门店数的比例降至78.1%。

　　香颂成本董事沈萌对《港湾交易不雅察》暗示，从事迹数据看，不仅增长受到较大遏制，而况即使营销方面还加大了进入，也未能扭转地点，阐发企业成长压力较大。生果零卖属于低毛利的进修行业，商场竞争强度大、门槛低，因此当门店规模增速放缓后，事迹发扬也就随之下滑。

　　03

　　销售用度仍大幅增长，耗尽者投诉 【下载黑猫投诉客户端】当爱重

　　本年6月10日，百果园官宣杨幂为好意思好生涯大使。数据端，2024年上半年，百果园收场销售用度为2.97亿，上年同期销售用度为2.42亿，同比加多22.6%。该加多主淌若由于与品牌焕新当作关联的开支加多，如门店改进及营销当作所致。

　　研发用度端，2024年上半年，百果园收场研发用度为6632.3万，同比减少10.5%。该减少主淌若由于集团研发东说念主员减少所致。

　　尽管营销力度或有所加大，但在较多加盟店的情况，百果园频频发生的食安问题难以刻毒。

　　截止2024年10月14日，百果园在黑猫投诉平台领有2217条投诉量，已完成2153条，耗尽者投诉触及“生果变质、拒却售后、格调不好、诞妄宣传”等方面。

　　9月8日，有耗尽者于黑猫投诉上指出“在百果园购买变质榴莲，商家以影响二次售卖拒却售后”，该耗尽者详确指出，“在生果购买变质榴莲，生果收到的时候果肉名义渗水、发黑，轻轻拿下来时果肉会烂掉，尝起来苦味彰着。商品彰着变质，若不息使用将出现严重的食物安全问题。旧地在平台和卖家商量，肯求退货退款，但百果园商家以影响二次售卖拒却售后。”

　　随后，百果园于该平台复兴称，“对于您响应的问题仍是详确记载并核查中，认真东说念主将尽快与您商量，请您耐性恭候并寄望接听0755发轫的固话。”

　　9月9日，有耗尽者于黑猫投诉上指出，“在百果园微信小门径上已生效付款预定119生果三件套礼盒，由于店长及伴计的已然导致本东说念主照商定时间去店内提货时浮现未备货，且一直对本东说念主进行东说念主身挟制，让在小门径上取消订单，通首至尾莫得任何歉意。”

　　随后百果园商家于该平台复兴称“响应已收到，并已同步商量认真东说念主跟进处理，请寄望接听电话。”

　　2023年11月9日，据深圳市商场监管局福田分局发布的行政处罚公告，深圳维哲交易贬责有限公司金地百果园生果店销售落后生果胡萝卜，违背了食物安全法，被处以500元罚金。

　　同庚4月4日，青浦区商场监管局对上海百果园实业有限公司筹谋不稳健食物安全程序的食物的违规过为，作出罚金93760元的行政处罚。

　　有商场东说念主士曾以为，百果园加盟店近乎占据了所有，这意味着公司在贬责链条上存在非常大的难度，如果其中任何一家加盟店存在食物安全等问题，这无疑将为品牌带来弘大伤害。“通盘依赖于加盟方式的C端品牌商其实王人靠近这一挑战，何如加强贬责，尤其是信得过强有劲不停与绑缚加盟商，使其按照条件筹谋，千万不可发生影响声誉与信誉的事件，这相称难，大致莫得富饶的主义，这亦然咱们经常看待一些着名品牌翻车的原因。”（港湾财经出品）

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